Исследование во главе с исследователями из Школы бизнеса Ivey, Оксфордского университета и Университета Выпускника Клермонта впервые показало, что тестостерон непосредственно влияет на финансовые решения, которые завышают цены и дестабилизируют рынки.«В данной статье мы показываем, что внешне увеличивающийся тестостерон в ценах предложения увеличений мужчин и ценовых пузырях актива, и замедляет объединение основной ценности», заявляет Школа бизнеса Иви Амос Надлер, доцент Финансов. «Мы также показываем, как изменения в покупке и наплывах предложений на продажу дают начало пузырям и последующим катастрофам. Эти результаты демонстрируют эффекты определенного гормона, тестостерона, на мужчинах – торговцах на экспериментальных рынках».Экспериментальные фондовые рынки
Исследование использовало экспериментальные фондовые рынки приблизительно с 140 мужчинами – участниками (названный торговцами) принятие участия. Когортам торговцев дали тестостерон или гель плацебо до их торговых сессий.
Всего, эксперимент состоял из 17 сессий, которые позволили торговцам покупать, продавать, предлагать цену, и деньги на предложение для акций запаса, подобного упрощенной профессиональной торговой платформе. У каждой сессии было три раунда 12 периодов торговли, где торговцы конкурировали, чтобы делать деньги друг против друга.
Результаты показали причинно-следственные связи тестостерона на ошибочной оценке финансового актива. Управляя тестостероном торговцам, прежде чем они обменяют финансовые активы на реальные деньги, тестостерон непосредственно увеличивает размер и постоянство пузырей фондового рынка. Тестостероун стимулировал эти изменения в динамике рынка, увеличивая предложение цены, продажные цены и объем и изменил восприятие торговцами текущей стоимости запаса даже при том, что истинные значения были известны во время торговли.
Последствия гормонов на финансовых рынкахНадлер полагает, что исследование предлагает потребность рассмотреть гормональные влияния на принятие решения в профессиональных параметрах настройки, потому что биологические факторы могут усилить капитальный риск для фирм и риск рынка для всех участников.«Фирмы могут, поэтому, извлечь выгоду из лучшего понимания того, когда и как гормоны утверждают свое влияние – такой как через циклы исключительно позитивных откликов, которые не поддержаны основными принципами или техническими индикаторами», говорит Надлер.
Самая прямая рекомендация состоит в том, чтобы осуществить, «охлаждают» периоды, чтобы прервать циклы исключительно позитивных откликов и возвратить центр к фундаментальным оценкам активов, чтобы уменьшить возможность предубежденного принятия решения.